你不知道的民進黨人格毀滅蟑螂網軍（深口袋行銷甯祥豪、蔡英文外甥吳孝銓、反串操盤手應鳴天、精神分裂四月劉俊偉）




你不知道的DPP人格毀滅網軍
(民進黨二代網軍 ‧ 深口袋行銷 ‧ 甯祥豪 / 蔡英文總統外甥 ‧ 吳孝銓 /
網軍操盤手 ‧ 應鳴天 / 四月老師的幸福魔法屋 ‧ 智火現代魔法系統 ‧ 劉俊偉)
深口袋行銷甯祥豪被踢爆是民進黨二代網軍，在臉書社團帶風向，他的同夥四月老師劉俊偉自稱就讀神棍研究所，靠怪力亂神騙無知民眾的錢，兩人共謀惡意濫訴抹黑騷擾無辜。

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霍華德·馬克斯：每一筆偉大的投資都始於不安

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再老練也不能削弱這樣一個事實：你所有的知識都是關於過去的，你所有的決定都是關於未來的。 -霍華德·馬克斯 5月20日，橡樹資本發佈了霍華德•馬克斯（Howard Marks）在第73屆CFA研究所年度虛擬會議上與彭博社（Bloomberg）進行的一次對話簡介，這次會議激發了霍華德對自己數十年職業生涯的一次思考。 「優秀的投資必須來自正確且非傳統決策，」霍華德解釋説。「你必須脱離出其他人出於某種原因而去做的事情。」 他接着強調了六點在他構建自己投資框架起到幫助的見解。 1、建設性地看待市場動向 投資者傾向於通過經濟繁榮和蕭條的週期來觀察市場活動，並且基於過去的模式預測未來的走勢。霍華德解釋道，「一般來説，週期是圍繞一箇中心趨勢線一系列的上下波動。」 但描述這些市場走勢的傳統術語——繁榮與蕭條、上漲與下跌——會影響投資者的觀點併產生扭曲效應。所以需要避開被這些因素影響。 他説：「我傾向於認為把它們當做超額和修正會更有成效。」 2、學習你不知道的事情 智者謙卑即意識到你的知識是有限的重要性，這在霍華德的談話中是一個反覆出現的主題。 特別是當前的金融危機，就是一個生動的例子。由於其主要原因——全球衞生大流行——沒有最近的先例或類似情況，在應對傳統資產泡沫或債務危機時，能提供一定信息的投資經驗和市場經驗，在這方面幾乎毫無用處。 霍華德説：「對於一個投資者來説，在對疾病一無所知的情況下，圍繞自己對疾病的看法得出投資結論是非常愚蠢的。」 「你不應該自己猜想，你應該找專家。」 3、堅持安全邊際 安全邊際是價值投資者尋找被低估證券的一個關鍵概念。霍華德説：「對於你考慮進行的任何特定投資，你都要根據基本面來評估投資。」 為了確定某項特定投資的安全邊際，霍華德解建議投資者考慮公司、行業的穩定性、兩者的潛在可預測性以及價格的高低。 霍華德解説：「專家根據證據的準確性來調整自己的意見表達。」 「投資者應該根據有多少安全邊界來調整對自己投資的信心。」 4、知道什麼時候該變得激進 橡樹對其投資往往很謹慎。霍華德説，「通常，我們對風險資產類別採取非常謹慎的態度。」 這是他們對未知做出的讓步，對投資者來説，謹慎對待未知總是恰當的。 儘管如此，當霍華德和橡樹相信，他們已經確定了好的投資時，他們並不害怕變得激進。 霍華德説：「我認為，在進取型和防禦型之間進行切換是投資者能做的最棒的一件事。」 「如果他們...
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巴菲特最新專訪：先懂會計，才會看懂資產，然後才有投資

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在這次專訪中，巴菲特給予年輕投資人的最新忠告是： 學習會計學。此外，他警告投資者不要沉迷於股價圖表，並敦促他們專注於購買優質企業。巴菲特説， 「正確的投資態度比任何技術技能都重要得多。」 安迪·塞爾沃：對年輕的投資者您有什麼建議？ 沃倫•巴菲特：必須要懂會計。對你（投資者）來説，會計就像一門語言，你必須知道你在讀什麼。有些人在這方面會比其他人更有天賦，但我是自學的。雖然我後來我選修了一些課程，但大部分的會計知識我都是自學的。（注：巴菲特在童年就開始了送報紙、挨家挨户地推銷口香糖和可口可樂等創業活動，11歲時就自學了會計基礎知識） 你（投資者）必須這樣做。同時要知道（投資）是在買入一家公司的一部分，而不是在買入某個在圖表上搖擺不定的東西，或是有阻力區域的東西，或是有200天移動平均線的東西，或是買進看跌期權或看漲期權的東西，或諸如此類的東西（注：巴菲特指的是投資者不要依靠技術分析，即通過研究股票價格在不同時期的走勢來做投資）。 如果你明智地投資了一家企業，你就會賺錢，那麼你就必須買這家公司的股票。在我看來，如果你買了一家5年內都無法報價的公司，例如，明天證券交易所就要關閉5年，你會很高興擁有這家公司。 例如，如果你擁有可口可樂，它與在1920年上市時沒有任何區別。重要的是它如何對待客户。如果30年或40年沒有任何市場表現，你可能會過得更好，因為那樣你就不會受到出售它的誘惑。你只要看着這個行業，看着它成長，你就會感到快樂。 因此，正確的投資態度比任何技術技能都重要得多。 安迪·塞爾沃：幾周前，您在接受CNBC記者貝基採訪時提到，經濟數據比6個月前有所疲軟。我知道您經常會追蹤鐵路方面的數據，現在的情況是什麼樣的？ 沃倫·巴菲特：事情已經發生了很多的改變。數據顯示，航空公司和郵輪運營商正因為該病毒而導致旅客減少。疫情帶來了各種各樣的連鎖反應，而這也是經濟的本質。 我可以告訴你一件有趣的事。例如，我們看到過去兩週報告的事故減少了（注：指伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire hathaway)旗下的GEICO保險公司），通常每天它們會收到約2萬份報告。而我們知道，當人們開車的時候（我們會收到）很多報告記錄。但在過去的10天裏，人們開車的次數明顯減少了。 現在我們必須等待天氣回暖或者使用其他各種手段（來控制疫情），但人們的行為已經發生了改變。就像蓋瑞·凱勒在接受CNBC採訪時...
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李錄專訪：價值投資本質上跟現代化一樣

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作為華人投資者的傑出代表，李錄的新書《文明、現代化、價值投資與中國》值得投資者們反覆研讀，但跟其他很多「在商言商」的投資人不一樣的是，李錄這本新書中有一多半篇幅都是他對於中國現代化問題的系統思考，這讓這本書初讀之下幾乎像是兩本書：一本是關於中國現代化，一本是關於價值投資。 但是細讀之後，讀者就會發現這兩個話題有着千絲萬縷的內在關聯，在《巴倫週刊》中文版端午節假期期間對李錄的專訪中，李錄更是直言，現代化過程本身其實就是一個複利，價值投資的本質跟現代化是一樣的，過去30年中國的現代化進程是一個前無古人的時代窗口，而這個窗口很可能已經隨着全球共同市場的式微而面臨改變，新冠肺炎疫情大大加速了這個窗口的關閉。 儘管如此，李錄對於中國經濟的未來仍然充滿信心，他認為，中國傳統文化非常適應現代化的市場經濟，中國未來仍將提供全方位的投資機會，重要的在於投資者要保持自己的「知識誠實」，這樣才能經得住市場對於人性的測試和考驗。 李錄本人也是這種知識誠實的踐行者，幾乎對於每一個問題，他都有着充分而深入的思考，而這些思考都能夠從他的思想體系中尋根溯源找到根基。以下為經過精簡和編輯的採訪實錄。 《巴倫週刊》中文版：首先想問的問題還是基於您的這本新書《文明、現代化、價值投資與中國》。剛開始看的時候，我感覺似乎這是兩本書，一本書講文明和現代化，一本書講價值投資。但看到第二三遍的時候，越來越強烈地感覺到這兩個主題之間是有內在關聯的。您覺得這兩個議題之間有什麼內在聯繫嗎？ 李錄：這本書從一開始就是從我的個人興趣出發的，而這兩個問題都是我最感興趣的問題。 關於中國現代化的問題，我在這本書裏也寫到，我大概從十幾歲的時候就開始痴迷於這個問題了，那時我就想弄明白中國的現代化（為什麼這麼難）。在過去將近兩百多年間，中國的知識分子都想弄明白這個問題。 價值投資則是另外一個單獨的興趣，我到了美國偶爾接觸到巴菲特的演講之後，才開始產生的興趣。所以，這兩個問題都是我最關心的兩個問題，一個可能已經在腦子裏縈繞了40年，一個大概也快30年了。在我眼裏，這兩個問題以前倒沒什麼聯系，完全是我個人從年輕時候開始產生的兩個興趣。那麼為什麼後來這兩個問題之間形成了聯繫呢？ 我發現，到最後，價值投資研究的是讓大家能夠踏踏實實地投資於價值的正道，而不僅僅只是發現企業估值的差異，讓投資者在企業不斷創造價值的過程中，通過與企業一起成長，一起...
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