你不知道的民進黨人格毀滅蟑螂網軍（深口袋行銷甯祥豪、蔡英文外甥吳孝銓、反串操盤手應鳴天、精神分裂四月劉俊偉）




你不知道的DPP人格毀滅網軍
(民進黨二代網軍 ‧ 深口袋行銷 ‧ 甯祥豪 / 蔡英文總統外甥 ‧ 吳孝銓 /
網軍操盤手 ‧ 應鳴天 / 四月老師的幸福魔法屋 ‧ 智火現代魔法系統 ‧ 劉俊偉)
深口袋行銷甯祥豪被踢爆是民進黨二代網軍，在臉書社團帶風向，他的同夥四月老師劉俊偉自稱就讀神棍研究所，靠怪力亂神騙無知民眾的錢，兩人共謀惡意濫訴抹黑騷擾無辜。

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巴菲特最新專訪：先懂會計，才會看懂資產，然後才有投資

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在這次專訪中，巴菲特給予年輕投資人的最新忠告是： 學習會計學。此外，他警告投資者不要沉迷於股價圖表，並敦促他們專注於購買優質企業。巴菲特説， 「正確的投資態度比任何技術技能都重要得多。」 安迪·塞爾沃：對年輕的投資者您有什麼建議？ 沃倫•巴菲特：必須要懂會計。對你（投資者）來説，會計就像一門語言，你必須知道你在讀什麼。有些人在這方面會比其他人更有天賦，但我是自學的。雖然我後來我選修了一些課程，但大部分的會計知識我都是自學的。（注：巴菲特在童年就開始了送報紙、挨家挨户地推銷口香糖和可口可樂等創業活動，11歲時就自學了會計基礎知識） 你（投資者）必須這樣做。同時要知道（投資）是在買入一家公司的一部分，而不是在買入某個在圖表上搖擺不定的東西，或是有阻力區域的東西，或是有200天移動平均線的東西，或是買進看跌期權或看漲期權的東西，或諸如此類的東西（注：巴菲特指的是投資者不要依靠技術分析，即通過研究股票價格在不同時期的走勢來做投資）。 如果你明智地投資了一家企業，你就會賺錢，那麼你就必須買這家公司的股票。在我看來，如果你買了一家5年內都無法報價的公司，例如，明天證券交易所就要關閉5年，你會很高興擁有這家公司。 例如，如果你擁有可口可樂，它與在1920年上市時沒有任何區別。重要的是它如何對待客户。如果30年或40年沒有任何市場表現，你可能會過得更好，因為那樣你就不會受到出售它的誘惑。你只要看着這個行業，看着它成長，你就會感到快樂。 因此，正確的投資態度比任何技術技能都重要得多。 安迪·塞爾沃：幾周前，您在接受CNBC記者貝基採訪時提到，經濟數據比6個月前有所疲軟。我知道您經常會追蹤鐵路方面的數據，現在的情況是什麼樣的？ 沃倫·巴菲特：事情已經發生了很多的改變。數據顯示，航空公司和郵輪運營商正因為該病毒而導致旅客減少。疫情帶來了各種各樣的連鎖反應，而這也是經濟的本質。 我可以告訴你一件有趣的事。例如，我們看到過去兩週報告的事故減少了（注：指伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire hathaway)旗下的GEICO保險公司），通常每天它們會收到約2萬份報告。而我們知道，當人們開車的時候（我們會收到）很多報告記錄。但在過去的10天裏，人們開車的次數明顯減少了。 現在我們必須等待天氣回暖或者使用其他各種手段（來控制疫情），但人們的行為已經發生了改變。就像蓋瑞·凱勒在接受CNBC採訪時...
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達利歐最新長文：從貨幣、信貸與債務看變化中的世界秩序

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為了理解帝國及其經濟起起落落的原因，以及現在世界秩序發生了什麼，你需要理解貨幣、信貸和債務是如何運作的。這一點至關重要，因為從歷史上看，無論是過去還是現在，人們最樂於為之奮鬥的就是財富，而對財富的增減產生最大影響的就是貨幣和信貸。因此，如果不瞭解貨幣和信貸是如何運作的，就無法理解經濟是如何運作的，進而就更無法理解整個經濟政治體系是如何運作的。 舉個例子，如果不理解二十年代債務泡沫和貧富差距是如何產生的、債務泡沫的破裂又是如何導致了三十年代的大蕭條，以及大蕭條和過度的貧富差距如何引發了世界各地的衝突，那麼也就無法理解是什麼力量導致了富蘭克林·羅斯福當選總統，以及在他當選後不久所推出的新計劃（中央政府和美聯儲將共同提供大量的資金和信貸）。 就是這些改變了當時的世界秩序，而這又與現在正在發生的事情頗為相似，瞭解其背後的機制和原理，將有助於更好地理解新冠病毒大流行的背景下，接下來會發生什麼。 永恆而普遍的基本原理：貨幣和信貸 所有實體（國家、公司、非營利組織和個人）都需處理基本財務，他們的收入和支出構成了淨收入，而這些流動是可以用資產負債表中的數字來衡量的。如果一個人賺的比花的多，他就會有利潤，從而使他的儲蓄增加。而如果一個人的支出大於收入，那麼他的儲蓄就會減少，或者他不得不通過借錢或來彌補差額。 如果一個實體擁有鉅額淨資產，它的支出將可以高於收入，直到資金耗盡，這時它必須削減開支。如果不削減開支，它將會有大量負債/債務，如果它沒有足夠的收入來償還，它就會違約。 由於一個人的債務是另一個人的資產，債務違約會減少其他實體的資產，進而要求它們削減開支，從而導致債務下降和經濟收縮。 這種貨幣和信用體系適用於所有人、公司、非營利組織和政府，但有一個重要的例外。所有國家都可以印鈔給人們消費或放貸。然而，並不是所有政府發行的貨幣都具有相同的價值。 在世界範圍內被廣泛接受的被稱為儲備貨幣。而在當今世界上，占主導地位的儲備貨幣是美元，由美聯儲發行，佔所有國際交易的55%。另一種則是歐元，由歐洲央行發行，佔所有國際交易的25%。目前，日元、人民幣和英鎊都是相對較小的儲備貨幣，儘管人民幣的重要性正迅速上升。 擁有儲備貨幣的國家更容易通過大量借貸擺脱困境。原因在於，世界上其他國家傾向於持有這些債務和貨幣，因為它們可以用...
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Howard Marks：調整 (Calibrating)

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面對快速發展的冠狀病毒危機，我在三月份寫了4份備忘錄，創了個人記錄。因為可用數據的缺乏，任務相對簡單，因為這意味着我不需要做太多研究就可以寫作，主要是提供個人的觀點。 在4篇備忘錄的第一篇《沒有人知道Ⅱ》（Nobody Knows Ⅱ）,我描述了哈佛流行病學家Marc Lipsitch所做的區分。他説存在（a）事實,（b）跟其他病毒的類比得到的有根據的推斷，和（c）觀點或者推測。在那個時點，我認為科學家努力做出有根據的推測，但沒有足夠的關於新型冠狀病毒的數據讓他們可以把那些推論變成事實。我同時特別提出非科學家所説的任何話很可能只是猜測。 同樣的，我上週給一個橡樹資本的同事寫了如下的話：「這些天關於當前情況每個人擁有一樣的數據，關於未來每個人都一樣地無知。」這句話差不多總結了當前的狀況。 今天我們所擁有的大多數是意見，大部分要麼傾向於樂觀，要麼傾向於悲觀。兩者之間的分歧巨大：如果你只閲讀樂觀的文章，你會認為病毒將很快被消滅而且經濟迴歸健康，如果你只閲讀悲觀的文章，你會認為我們都完蛋了。 在我看來，大多數人持有正面和負面的觀點的差異很可能主要源於他們固有的偏見，以及因此選擇看重的數據點。未來情景包含大量的變量：當前比以往甚至更多。建立一個電子表格，列出對於未來的許多影響因素，把他們評為可能變好或變壞，是相對做容易的事情。 但僅僅正負加總不會告訴你未來的好壞。核心是弄清楚哪一個因素將是最有影響力的。這經常是樂觀或者悲觀偏見發生的地方。 樂觀者因為正面的數據點的美好前景備受鼓舞，而悲觀者因為負面數據點的糟糕前景的可能性而意志消沉……即使他們的工作都基於同一份電子表格，有着一樣的要素和評級。 「知道未來」這樣的事情是少見的。但通常來説未來將跟過去很相像。這次，我想我們會同意短期的未來不太可能看起來像一年前一樣。正如我在上週的《將往哪走》（WhichWay Now?）,我們必須「在史無前例的不確定性，以及完全缺乏過去類似事件的指引的情況下」思考我們的處境。 儘管未來總是不確定的，當前的不確定性比往常更大：未來事件的概率分佈更寬，更加厚尾。事實上，可能的負面影響（以及可能是正面影響）很少人在有生之年經歷過。我們所擁有的主要是主觀的意見和解讀。 我不認為我可能在病毒前景及其對經濟的影響、美聯儲/政府行動的成功與否或者油價的漲跌有高...
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